此文一发，滴滴直接被各大应用商店下架。滴滴本次上市相较于其他赴美上市的企业显得低调异常，甚至在国家网信办发布通知之前，很多人并不知道滴滴已在美上市。
01 国内企业赴美上市的相关法律问题
境内公司赴美上市通常通过VIE架构（Variable Interest Equity）来进行。
何谓VIE架构？
在VIE架构下，境外上市主体与境内经营实体相分离，境外上市主体通过协议的方式控制境内经营实体，并将境内经营实体的会计报表并入境外上市主体，从而实现使用境内经营主体的业绩在境外挂牌上市。但是从滴滴事件之后，VIE架构上市将会受到更加严密的监管。
ADR与ADS？
通过VIE架构实现确定境外上市的主体之后，境内公司如何发行股票，在境外融资则需要借助ADS。ADS（American Depository Shares）即美国存托股份。美国境外的公司如果想要在美国上市，会将普通股存放到一家托管机构，托管机构找一家美国境内注册的银行合作，让其成为股票存托机构，美国境内的银行在美国市场上发行ADS，通过美国市场上ADS的交易，美国投资者相当于间接持有该外国公司的股票。而该外国公司相当于间接从美国证券市场上开展融资活动。 而美国存托凭证ADR（American Depository Receipts）即存券收据或存股证，是指在美国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证，换言之，ADR为ADS的表现形式。
02 “滴滴们”为何选择赴美上市？
“瑞幸”事件之后，美国证监会SEC对于中概股的政策收紧，很多投资人对中概股的前景并不看好，在此背景之下，滴滴等一些互联网企业还是选择赴美上市。赴美上市有何魅力？
滴滴虽然被称为“融资巨兽”，但也同样也是“烧钱大户”，从滴滴的招股书来看，2021Q1的运营亏损仍有66.54亿元。过去三年里，滴滴净亏损分别为149.79亿元、97.33亿元和106.08亿元，滴滴的主营业务仍处于亏损状态。
滴滴对于投资资金的急切需求让投资人一直无法从滴滴抽身，回笼资金。本来2018年市面上已经有消息称滴滴在筹划上市，却因为“顺风车命案”让滴滴站上了舆论讨伐的风口浪尖，从而搁置了上市的计划，转而以出行安全保障为工作重心，这不免与大股东想要上市的意愿相违背，滴滴本次上市可以说是对投资人长期需求的妥协。
03 互联网企业赴美上市将进入寒冬期
滴滴的子公司滴图科技申请了高精地图测绘牌照。高精地图的单位在厘米级别，并且可以对于道路上各种实时的场景、交通，或者道路上发生的交通事故快速更新。根据多位司机的反馈，滴滴的路线图最精准最智能。
拥有该牌照的滴滴意味着它可以测绘到更加详细全面的道路信息，这些信息关系着国家安全。这也是高精地图测绘牌照非常难得到审核批准的主要原因。对于道交信息的更精准地掌握也意味着滴滴需要承担更多社会责任，而滴滴这次却卡着微妙的时间点，绕过证监会的审查，直接在美国飞快上市无疑让人大失所望。本次滴滴的事件无疑成为了数据安全以及企业境外上市数据安全监管方面的法规立法的直接推动力。
国家网信办于7月10日发布了《网络安全审查办法（修订草案征求意见稿）》第六条规定，掌握超过100万用户个人信息的运营者赴国外上市，必须向网络安全审查办公室申报网络安全审查。
中共中央办公厅以及国务院办公厅7月7日印发《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，该意见中直接强调要加强中概股监管，切实采取措施做好中概股公司风险及突发情况应对，推进相关监管制度体系建设。修改国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定，明确境内行业主管和监管部门职责，加强跨部门监管协同。
这次对于股份有限公司境外募集股份及上市的规定的修改，不排除将会直接取缔通过VIE架构的上市行为或是对其施以严格的审查标准。
04 滴滴何以至此？
成功路径可复制，没有形成行业壁垒
随着新闻的引爆，滴滴平台的单量急剧减少，订单减少直接导致司机流失。与此同时，高德打车、美团打车、阳光打车的订单量激增，而激增的背后是司机的大量入驻，在北京甚至出现了软件暂时瘫痪、后台需要维护的情况。而这些平台发布的大量补贴不仅吸引了乘客，也入驻了大量的优质司机，这些企业完全可以复制滴滴的成功之路——烧钱。
打车平台的用户粘性并不强，只要补贴足够多，用户与司机都可能选择更换平台，对公众而言，选哪一家打车平台最大的影响因素莫过于价格，滴滴取得垄断地位之后，依然不敢大肆提价，原因即在于此。滴滴网约车的老大哥的地位是易攻难守，在进行市场扩张的时候，滴滴一直在烧钱，这也是为什么滴滴打车一直无法盈利，而且在招股书中异常强调自动驾驶的地位，并将其作为与打造海外打车市场的并进主要战略发展方向的原因所在。
自动驾驶虽然可以让滴滴成为一家科技公司，抢占技术资源，但问题在于自动驾驶的发展会影响到滴滴自身的基本盘。滴滴解决了很多失业人士的就业问题，自动驾驶的研发无疑会让这些人重回失业状态，虽然滴滴在招股书中明确表示自动驾驶不会损害司机的利益，但是如何保障却是只字未提。
被资本裹挟，攫取短期利益
滴滴规定，司机必须要拥有两本网约车证书，分别是网络出租车经营许可证和网络出租车驾驶员证，只有同时拥有这两本证书才能接单。根据《网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法》第二十八条明确规定，“任何企业和个人不得向未取得合法资质的车辆、驾驶员提供信息对接开展网约车经营服务。”
但滴滴虽然明面上规定需要“双证”才能上岗，实际上，司机如果遭到罚款，拿着罚单去滴滴总部报销即可。滴滴平台每天拥有大量的订单，行政罚款的三万元相较于滴滴每天的抽成收入只是九牛一毛。
滴滴直接帮司机“报销”行政处罚的行为是典型的短视思维，司机群体都将其戏称为滴滴给的“保护费”，在这种情况下，即使滴滴给出的单价更低，抽成比例更高，司机依然会选择留在滴滴平台。
滴滴希望通过这种手段拉拢司机，拓宽市场，挤压其他网约车平台的生存空间，收取更大的抽成利润，但是却未看到这种脚踩法律红线的行为对企业带来的长期损害，更为可怕的是这种思维会一步步腐蚀企业的底线，这也注定了滴滴迟早会被整治的结局。
05 瘫痪的滴滴——网约车平台发展前景
在品牌形象一落千丈的情况下，滴滴“融资→烧钱→垄断市场→提升价格→攫取利润”的系统已经几近瘫痪。
一棵大树倒下之后，小树将在其尸体上茁壮成长。滴滴被下架之后，市面上很多打车软件开始瓜分滴滴的打下的“江山”，这些“小树”想要成长，需要加强以下三个方面的能力：
一、融资能力
网约车平台并非高精尖技术公司，滴滴之所以能垄断国内的打车市场，形成支配地位是因为滴滴的强大的融资能力。滴滴自2012年成立开始，上市前已经经过24轮融资，累计融资金额超过235亿美元，是当之无愧的“融资巨兽”。滴滴强大的融资能力背后，必然离不开滴滴高层带来的资源，前高盛亚太区董事总经理柳青的加盟为滴滴带来了更多的资本。加入滴滴以来，柳青主导了滴滴发展历程中重要的融资项目，包括滴滴与快的打车合并案、苹果10亿美元投资、柳氏二姐妹直接促成了滴滴收购Uber，使滴滴直接成为国内打车平台老大。
除了人，如何给投资人讲好故事，打造一个美好的投资愿景是对于一个企业而言至关重要，滴滴在这一点上做的非常高明，滴滴高层心知肚明，仅滴滴打车平台本身并不能让滴滴长远发展，甚至都可能无法实现盈利，单一业务本身无法让投资人选择继续注资，故滴滴选择进军社区团购，共享单车，外卖，自动驾驶等领域，每一个领域做起来的业务都可以单独剥离上市，且估值都非常高，这些子业务可以依靠滴滴本身拥有大量的用户数据，为用户画像，慢慢改变用户的消费习惯，并得以构建属于自己的“滴滴生态”王国。
在自动驾驶领域，滴滴为其自动驾驶业务融资5亿美元，而该业务估值约为60亿美元。自动驾驶领域的技术门槛以及资金门槛能直接让小企业望而却步，但是滴滴的自动驾驶因为背靠平台，拥有高精地图测绘测绘牌照，高精地图的高精确度以及高同步率可以给自动驾驶提供非常强力的支持，而这也是投资者选择进一步将滴滴作为投资目标的主要原因。
二、数据安全保障能力
滴滴被下架主要原因是因为滥用用户的个人信息，甚至有传言称滴滴将道交数据打包出售给某个发达国家。信息数据因为算法的发展，拥有了巨大的经济利益，拥有巨大经济利益的东西就会有被滥用的风险。敏感而精确的道交数据甚至与国家安全挂钩，一旦打车平台将这些数据泄露，将会造成非常严重的后果，因此企业内部必然要提升对于数据安全的保障能力，不能非法采集，使用甚至滥用数据信息。
三、合规发展
数据安全方面的立法是近年来立法的风向。企业的发展需要合规，不能因为短期的利益而脚踩红线。合规是底线，也是平台得以生存的前提，《网络安全审查办法（修订草案征求意见稿）》尚在公开征求意见，《中华人民共和国数据安全法》也还未生效，但是其中都对掌握信息数据的企业课以了法律上的强制性义务。本文作者：谢思思返回搜狐，查看更多